戦争とエネルギー 第24章 制裁の自己破壊

24.1 ロシア制裁を緩和することでロシアの輸入が増加する構造

2026年3月5日の夜、米財務長官のスコット・ベセントは一つの声明を発表しました。インドに対し、30日間にわたりロシア産原油の購入を許可する免除措置（General License）を下すという内容でした。適用対象は、3月5日より前にすでにタンカーに積み込まれ、海上を航行している分量に限定されました。ベセントは、この措置は「限定的な範囲の短期的な措置」であり、「ロシア政府に多大な財政的利益を与えるものではない」と断言しました。

一週間後の3月12日、財務省はこの免除の範囲を拡大しました。インドだけでなく、他の国々も3月12日以前に船積みされたロシア産原油を購入できるようになりました。有効期限は4月11日までです。今回も「すでに海上にある分量」という但し書きが添えられました。ワシントン・ポストはこの日の夜、次のような見出しで記事を掲載しました。「トランプ政権、イラン戦争の経済的余波を防ぐため、ロシア石油制裁を一時的に解除」

この決定に至る経緯を辿っていくと、米国が陥った矛盾の構造が浮き彫りになります。

2026年初まで、ロシア経済は西側の制裁による圧力の下で苦境に立たされていました。1月と2月の2ヶ月間、ロシアの石油・ガス収入は前年同期比で11.6%減少し、連邦予算の赤字は3兆5,000億ルーブル（約430億ドル）に膨れ上がりました。ロシアのウラル（Urals）原油は、西側の価格上限設定（プライスキャップ：G7がロシア産原油の海上輸送価格を1バレルあたり60ドルに制限した措置）の影響を受け、アジア市場ではブレント原油に対し1バレルあたり10〜13ドルのディスカウント価格で取引されていました。クレムリン内部では、夏が来る前に財政危機が訪れる可能性があるという警告が流れていました。ワシントン・ポスト紙は情報筋を引用し、プーチン氏の側近たちが「3〜4ヶ月以内に危機が到来する可能性がある」と報告したと伝えました。非安全保障部門の予算を10%削減する計画が、具体的に議論されていました。

2月28日、「エピック・フューリー作戦」が開始され、イランがホルムズ海峡を事実上封鎖したことで、これらすべての状況は一変しました。

まず訪れたのは、原油価格の暴騰でした。開戦前日の2月27日に1バレルあたり57ドルだったロシアのウラル原油価格は、3月中旬には98.93ドルまで急騰しました。70%もの上昇です。ブルームバーグは、アーガス（Argus）のデータを引用し、これは2022年にロシアがインド市場への大量輸出を開始して以来の最高値であると報じました。ブレント原油との価格差（ディスカウント幅）は4.80ドル水準まで縮小しました。つい最近まで10〜13ドルあった差が、ほぼ消失したことになります。カーネギー・ロシア・ユーラシア・センターのセルゲイ・バクレンコ上級研究員は、CNBCの番組に出演し、「ウラル原油は現在、1バレルあたり115ドルに達している」と述べました。開戦直前の2倍の価格です。

制裁の免除が、この流れに油を注ぎました。免除措置が発表されると、海上に浮かんでいた約1億3,000万バレルものロシア産原油が、突如として合法的な商品となりました。それまで制裁違反の負担を懸念してロシア産原油の購入を躊躇していたインドの製油会社が、一斉に市場へ参入したのです。Kplerのアナリスト、ムユ・シュ（Muyu Xu）氏は「インドの製油会社は先週末から、ロシア産の即時インド向け物量を積極的に探している」と伝えています。以前は中国へ向かっていたタンカーが航路を変更し、インドの港へと方向を変えました。KplerとVortexaの船舶追跡データは、約140万バレルを積んだ2隻のタンカーが、東アジアからインドへと目的地を変更した事実を捉えています。

資金の流れを見てみましょう。ヘルシンキに本部を置くエネルギー・クリーンエア研究センター（CREA）のデータによると、ロシアは3月1日から15日までの15日間で、化石燃料の輸出により77億ユーロ（約83億ドル）を稼ぎ出しました。1日平均では約5億1,300万ユーロにのぼり、2月の1日平均（4億7,200万ユーロ）よりも14%増加しています。フィナンシャル・タイムズ紙は、原油価格の高騰により、ロシアが1日あたり約1億5,000万ドルの追加収入を得ていると試算しました。ブルームバーグは、3月第4週のロシアの原油輸出収入が、週ベースで24億8,000万ドルに達したと報じています。これは2022年4月以降の最高値であり、2月下旬比で120%の増加となります。

キエフ経済大学（KSE）傘下の研究所による推計は、この「棚ぼた利益」の規模をシナリオ別に示しています。戦争が6週間以内に終結し、供給が迅速に回復するという楽観的なシナリオにおいても、ロシアは840億ドルの追加輸出収入と、450億ドルの追加税収を得ることになります。一方で、戦争が秋まで続くという最悪のシナリオでは、原油価格が1バレルあたり150〜200ドルを維持し、ロシアの石油・ガス総収入は3,866億ドル、追加税収は2,125億ドルにまで達します。

これらの数字の前に一つの事実を置けば、矛盾の輪郭が鮮明になります。米国はウクライナ侵攻後、2年以上にわたって精巧に構築した制裁網によって、ロシアの戦争資金源を締め付けてきました。その圧力が効果を現し始めたまさにその時、米国自らが引き起こしたイラン戦争が原油価格を押し上げ、原油価格を抑えるために制裁を解除せざるを得ない状況を作り出したのです。

ゼレンスキー大統領は3月13日、パリでマクロン大統領と共に行った記者会見で次のように述べました。「この制裁緩和だけで、ロシアに約100億ドルの戦争資金を与えることになります。これは平和に寄与しません」。彼はさらに付け加えました。「制裁を解除することで、より多くのドローンが我々に向かって飛来する状況を作ることは、正しい決定ではありません」。

ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は、同日にノルウェーで次のように語りました。「G7のうち6カ国が、これは誤ったシグナルであると非常に明確に意見を表明しました。現在は価格の問題であり、供給の問題ではありません。その点において、米国政府がこの決定を下すに至った追加的な動機が何であるのかを知りたいと考えています」。

マクロン大統領は、ホルムズ海峡の危機は「いかなる形であれ、ロシアへの制裁緩和を正当化するものではない」と述べました。

しかし、米国内の論理は異なっていました。原油価格は日々上昇しました。米国内のガソリン価格は1ガロンあたり4ドルへと向かって急騰しました。ブレント原油は3月13日に1バレルあたり100ドルを超え、その週だけで約9%上昇しました。トランプ政権は、エネルギー価格の暴騰が中間選挙に与える影響を計算していました。ホワイトハウスの報道官であるクシ・デサイ氏は、メールによる声明の中で、この措置を「イランの脅威が無力化されるまで、世界的な供給を強化するための数ある手段の一つ」であると説明しました。

Axiosのエミリー・ペック記者は、この状況を次の一文でまとめました。「イランとの『熱戦（Hot war）』に対処しながら、同時にロシアに対する『冷戦（Cold war）』を維持することが、より困難になった。」

オバマ政権でロシア・欧州への制裁を担当したエディ・フィッシュマンは、次のように述べています。「これは、2014年のクリミア侵攻以降に私たちが構築してきた制裁体制に対する、最初の主要な緩和です。この体制を解体してしまうリスクがあります。」

ブリュッキン・インスティテュートのカリー・ヒーマンも、同様の構造的なジレンマを指摘しました。「米国政府は危機を管理し、優先順位を定めなければなりません。現在、同時に直面している優先事項は3つあります。低油価の維持、イラン戦争への対応、そしてウクライナ戦争終結に向けたロシアへの圧力です。」

これら3つを同時に達成することは不可能でした。油価を抑えるには供給を増やす必要があり、供給を増やすにはロシアへの制裁を緩和しなければならず、ロシアへの制裁を緩和すれば、ウクライナ戦争においてロシアに資金を流すことになってしまうからです。イランを叩くために始まった戦争が、ロシアを追い詰めるために築き上げてきた制裁を、米国自らの手で崩壊させるという結果を招きました。

カーネギー・センターのバクレンコは、次のように要約しました。「プーチンは戦争資金のために国を抵当に入れていました。しかし、今やその必要はなくなったのです。」

ブルームバーグは3月27日、ロシア財務省が2026年のGDP成長率予測を当初の計画通り1.3%に据え置くことを決定したと報じました。わずか数週間前までは、0.7%へと下方修正する議論が進められていました。また、10%の予算削減計画も撤回されました。原油価格の高騰による超過利得が、再び政府系ファンドを潤し、12兆9,000億ルーブル（約1,574億ドル）にのぼる国防費を賄う余力をもたらしていたのです。

ジオポリティカル・モニター（Geopolitical Monitor）のアリス・ジョンソン氏は、この状況の構造的な意味を次のように指摘しています。「他の紛争が石油市場を混乱させるたびに、緩みが生じかねない制裁システムは、原則というよりも、まるで応急処置のように見え始めています。」

アメリカ上院議員のティム・ケイン氏とルーベン・ガレゴ氏がトランプ政権に送った書簡は、この矛盾を公式に記録しています。「公開された報道によれば、ロシアは紛争の初日から、イラン軍に対して米軍の位置や移動に関する機密情報を共有し始めました。ロシアによるイランへの直接的な軍事支援だけでも、貴殿の制裁緩和の決定は衝撃的です。しかも、ロシアはすでに高騰する原油価格によって最大49億ドルの利益を得ると予想されており、貴殿の制裁免除は、疑いようもなくその額を増大させることになるでしょう。」

ここで、制裁という手段の構造的な限界が露呈しています。制裁は、対象国が孤立しており、かつ制裁を課す側が他の戦線で同時に戦っていない場合にこそ、その効果を発揮します。この二つの条件が同時に崩れた2026年3月、アメリカが2014年から12年間にわたって築き上げてきた対ロシア制裁体制は、アメリカ自身が引き起こした戦争の炎の中で、溶け落ち始めていました。

24.2 インドと中国によるロシア産原油への依存深化

インド石油省の関係者は3月初旬、CNNに対し次のように語りました。「現在、約1億バレルの原油にアクセス可能であり、これは約45日分の需要を賄える量です」

この一文の背後にある数字を紐解くと、インドが直面している状況が見えてきます。世界第3位の石油輸入国であるインドは、原油の8割以上を海外に依存しています。Kplerのデータによれば、ホルムズ海峡を通じて、毎日250万〜270万バレルのインド向け原油が通過しています。その内訳は、イラク、サウジアラビア、クウェート、UAEからのものです。もしこの航路が封鎖されれば、インドの1日あたりの原油輸入の半分以上が遮断されることになります。

2025年後半から、インドは米国の圧力に従い、ロシア産原油の輸入を削減していました。昨年8月、米国はロシア産石油の購入に対する報復として、インドの輸出製品に対し25%の懲罰的関税を課しました。インドはこれに屈し、ロシア産からの購入を減らして中東産へと切り替えました。2026年1月、インドのロシア産原油の輸入比率は全体の21.2%まで低下しました。1日あたり約110万バレル。これは2022年末以来の最低水準です。

しかし、2月28日に戦争が勃発し、ホルムズ海峡が封鎖されると、インドが米国の要求に合わせて代替として確保していた中東産の原油が、まさにその海峡の中に閉じ込められてしまったのです。

インド石油省は直ちに外務省に対し、米国からロシア産原油の輸入免除を得るよう要請しました。ブルームバーグは情報筋を引用し、「インドの現在の商業・戦略的備蓄量は、わずか2週間分の消費量に過ぎない可能性がある」と報じました。3月5日に米国の免除措置が発表されるやいなや、インドの製油会社は動き出しました。

そのスピードには驚かされました。開戦前の2月、インドによるロシア産原油の輸入量は1日あたり約104万バレルでした。それが3月の第1週には150万バレルへと跳ね上がりました。50%の増加です。CREAのデータによれば、3月の最初の3週間におけるインドのロシア産原油の1日平均輸入量は、2月比で82%急増しました。Kplerの分析官であるスミット・リトリヤ氏は、3月の輸入量は1日あたり200万〜220万バレルに達する可能性があると予測しています。

3月25日にブルームバーグが報じた数字は、この潮流の決定打となりました。インドの製油会社が、4月分のロシア産原油を6,000万バレル契約したというのです。これは2月分の2倍を超える量です。価格はブレント原油に対し、1バレルあたり5〜15ドルのプレミアムが上乗せされています。割引ではなく、むしろ上乗せ価格なのです。

この数字の意味を、一度立ち止まって考える必要があります。2023年から2025年にかけて、インドがロシア産原油を購入した理由は、その安さにありました。ブレント原油より10〜13ドル安かった。それがインドの製油会社の利益を生んでいたのです。しかし2026年3月、インドはプレミアムを支払ってロシア産原油を購入しています。リライアンス・インダストリーズが買い付けた600万バレルは、ブレント原油とほぼ同等の価格でした。分析サイト「インドの視点（India's World）」は、この変化を次の一文でまとめています。「かつては価格の最適化であったが、現在は地政学的ストレス下における供給の安全保障である」

Kplerのある分析官は、核心を突いています。「今、問題となっているのは分子（Molecules、原油そのもの）の確保であり、価格ではありません」

中国の動きは、インドとは次元が異なっていました。インドが米国の免除を受けてロシア産原油を購入していたのに対し、中国にはそのような手続き自体を踏む必要がありませんでした。中国はすでに、独自の決済システムと輸送網を確立していたのです。

ホルムズ海峡の封鎖後、最初の15日間でイランの港から中国の製油所へ向かった原油が1,170万バレルに達したという分析結果が出ました。この量は、通常の国際海運システムではなく、「シャドー・フリート（Shadow Fleet：保険や西側の海運サービスを利用せず、独自に運航するタンカー集団）」を通じて運ばれ、決済はすべてドル以外の通貨で行われました。

中国はイラン産の原油とともに、ロシア産の原油も大量に確保しました。東シベリア・太平洋（ESPO）パイプラインを通じて流入するロシア産原油は、ホルムズ海峡とは無関係に安定して供給されます。これは海を渡らないため、米海軍が介入することも不可能です。中国は、この陸路をさらに拡大するため、「パワー・オブ・シベリア2（Power of Siberia 2）」天然ガスパイプラインの早期着工を、2026年3月に採択された第15次5カ年計画に明記しました。

このパイプラインが完成すれば、シベリアからモンゴルを経由して中国北部へ、年間500億立方メートルの天然ガスが流れることになります。これは、ホルムズ海峡を通過するカタール産LNGへの依存を減らすための、恒久的な代替手段となります。

インドと中国を合わせると、世界人口の約36％、世界の石油輸入の約3分の1を占めます。これら両国が同時にロシア産エネルギーへの依存度を高めたことは、短期的な危機への対応ではなく、構造的な転換なのです。

その構造は、ある一つの事実によって説明できます。かつてインドの製油会社は、ロシア産原油を購入すれば米国の懲罰的な関税を課されていました。しかし現在は、米国が直接免除を与えて購入を促しています。米国の戦争が米国の制裁を無効化し、その無効化がロシアとアジアの巨大経済圏との間のエネルギー連携を、取り返しのつかないほど深いものにしたのです。

インド政府広報局（PIB）は声明の中で次のように述べました。「米国の免除措置は必要ありませんでした。インドは2026年2月においても、ロシア産原油を購入していました」。これは、米国の許可の有無にかかわらず、インドには購入するほかなかったということを意味していました。

一度構築されたインフラ、一度結ばれた長期契約、一度転換されたサプライチェーンは、危機が終結した後も元の状態に戻ることはありません。ロシア産原油を運ぶためにインドや中国の港湾施設が拡張され、決済ルートが確立され、製油所の処理設備がロシア産原油に合わせて再調整されれば、それは恒久的なサプライチェーンとなります。米国が戦争を終結させ、制裁を再び強化したとしても、すでに定着したユーラシア・エネルギー回廊を解体することは、はるかに困難になります。

24.3 イランが人民元で利益を上げ、ロシアが制裁解除で息を吹き返す戦争

CNNは3月14日、イラン高官の発言を引用して報じました。イランはホルムズ海峡を通過するタンカーに対し、限定的な通行を許可するものの、その条件として「貨物が中国の人民元で取引される場合に限る」という案を検討しているとのことです。

この一文が持つ意味の重さを理解するには、1974年まで遡る必要があります。

1971年にニクソンがドルの金兌換を停止した後、米国には新たなアンカーが必要となりました。1974年、ニクソン政権はサウジアラビアのファイサル国王と合意に至ります。サウジアラビアはすべての石油をドルのみで販売し、石油輸出の対価として得たドル（オイルマネー）を米国債に投資します。米国はサウジアラビアの安全保障を保証します。この合意はやがてOPEC全体へと拡大し、「ペトロダラー（Petrodollar）体制」という名が付けられました。

この体制の仕組みは、自己強化的な循環です。石油がドルのみで取引されるため、石油を輸入するすべての国はドルを保有しなければなりません。これにより、ドルに対する構造的な需要が生まれます。この需要のおかげで、米国は莫大な貿易赤字と財政赤字を抱えながらも、低金利で資金を借りることが可能です。これは、フランスの元財務大臣ヴァレリー・ジスカール・デスタンが1960年代に名付けた「過度な特権（Exorbitant Privilege）」です。

イランによる人民元建ての条件提示は、この52年続く循環の輪に楔を打ち込もうとする試みでした。

イラン革命防衛隊（IRGC）が運営するホルムズ海峡の新たな秩序は、次のように機能しました。海峡を通過しようとするタンカーは、イラン領海内の指定された航路に従わなければなりません。通過許可を得るためには、一隻あたり最大200万ドルに達する通行料を支払う必要があります。決済手段は人民元。決済ルートはSWIFTではなく、中国の「クロスボーダー銀行間決済システム（CIPS, Cross-Border Interbank Payment System）」です。

CIPSは、中国人民銀行が2015年から運用している独自の国際決済システムです。SWIFTが米国の監視と統制下にあるのに対し、CIPS内で行われる取引は米国のニューヨークのコルレス銀行を経由しません。米国の財務省外国資産管理局（OFAC）は、これらの取引を追跡することも、凍結することもできません。2025年の一年間において、CIPSを通じて処理された人民元建ての取引規模は245兆ドル相当に達し、前年比で43％増加しました。

このインフラの上で、イラン・中国・ロシア間の金融ループが機能していました。

中国はイラン産の原油を人民元で決済します。イラン革命防衛隊傘下のクンルン銀行（Bank of Kunlun）が、主要な決済ハブとしての役割を担っています。中国はロシアからもエネルギーを輸入し、人民元で決済を行います。人民元を確保したイランとロシアは、その資金で中国製の武器部品、産業機械、消費財を購入します。こうして人民元は中国へと還流していくのです。この循環の中に、ドルが介入する余地はありません。

インドまでもが、この流れに加わる兆しを見せています。ブルームバーグは3月下旬、インドの石油精製会社がロシア産原油の代金の一部を、人民元とUAEディルハムで決済し始めたと報じました。ドルを完全に排除した形となります。

米国がイランに対して軍事攻撃を加えている間、イランは米国が手出しできない金融システムの中で利益を上げていました。イランは開戦後の3週間、影の船団（シャドー・フリート）を通じた原油輸出と人民元による通行料により、相当な規模の収入を得ました。1日にタンカー30隻が通過し、1隻あたり200万ドルを受け取ると、年間では200億ドルを超える収入になります。米空軍がイランのミサイル工場を爆撃している間、イランはホルムズ海峡という地理的資産を活用し、自力で戦費を調達していたのです。

ロシアは、この戦争に直接参戦することなく利益を享受しました。原油価格の高騰により輸出収入が増加し、米国の制裁免除によってアジア市場へのアクセスが容易になりました。さらに、西側の軍事的関心が中東へと分散されたことで、ウクライナ戦線への圧力も軽減されました。パトリオット・ミサイルは、この構造を象徴的に示しています。戦争史家であるリチャード・シャリフは、次のように指摘しました。「米国は戦争開始後の最初の4日間で、ウクライなくに4年間に供給した量の4倍ものパトリオット・ミサイルを発射しました」。イランに向けて発射されたミサイル一発は、ウクライナへ届かなかったミサイル一発だったのです。

ピーターソン国際経済研究所（PIIE）は、この構造を正面から分析した報告書を発表しました。タイトルは『ロシアと中国がイラン戦争で勝利を収めつつある』。報告書は、ロシアがイラン軍に対し、衛星画像や米軍の移動情報を提供している点、そしてイランのドローン攻撃のパターンがウクライナでロシアが用いた戦術と類似している点を指摘しました。報告書の核心的な結論は、次のようなものです。「米国はイランの核能力を排除するために戦争を開始したが、その過程において、米国の制裁体制は国内のエネルギー価格が上昇するたびに譲歩せざるを得ないという事実を、改めて証明してしまった」

24.4 米国が始めた戦争が米国の金融覇権を弱体化させるという逆説

2026年3月19日、ブレント原油が1バレルあたり119ドルを記録した日。同日、米国債市場では別の種類の警報が鳴り響きました。フォーチュン（Fortune）誌は、「米国の債務、イラン戦争による需要減退に直面」という記事を掲載しました。今年満期を迎える米国債が10兆ドルに達する中、買い手側の勢いが弱まっているという内容でした。

これら二つの数字を並べて見れば、ペトロダラー体制の亀裂が見えてきます。

体制の第一の柱である「すべての石油はドルのみで取引される」という原則が揺らいでいました。イランはホルムズ海峡の通行料と原油代金を人民元で受け取っていました。インドの製油会社は、ロシア産原油の代金の一部を人民元やディルハムで決済し始めました。2024年6月、サウジアラビアは1974年の合意を更新せず、人民元、ユーロ、デジタル通貨でも石油を販売できると宣言しました。2023年には、世界中の石油取引の約5分の1がドル以外の通貨で決済されました。2026年、その比率はさらに急速に上昇していました。

第二の柱である「米国が中東の安全保障を担保する」という約束の信頼が崩れ去りました。3月5日、世界の海上貨物量の90%に対して責任保険を提供する国際P&Iクラブ（International Group of P&I Clubs）に所属する12の保険会社が、ホルムズ海峡を通過する船舶への保険引き受けを撤回しました。米海軍の第5艦隊がバーレーンに駐留してはいたものの、それだけでは保険会社を安心させるには不十分でした。ロイターズ・リスト・インテリジェンス（Lloyd's List Intelligence）のデータによれば、3月上半期にホルムズ海峡を通過した船舶はわずか77隻でした。平時であれば、数百隻もの船舶が行き来していたはずです。

第三の柱である「産油国のオイルマネーが米国債へと還流する」という循環も弱まりつつありました。ドル建て取引が減少すれば、産油国が保有するドルも減少し、米国債に投資する資金も減少します。

これら三つの柱が同時に揺らぐことは、39兆ドルの国家債務を抱える米国にとって、存亡に関わる問題です。連邦準備制度（Fed）のジェローム・パウエル議長は、米国の債務は「持続不可能なレベルではない」と述べつつも、「その軌道が良好な結末につながることはないだろう」と警告しました。外国の中央銀行や産油国が、以前のように米国債を購入しなくなれば、米国政府の年間利払いコストは1兆ドルを超えてしまいます。

これらすべてのプロセスの根底には、「制裁のパラドックス（Sanctions Paradox）」と呼ばれる構造が存在しています。

米国は、ならず者国家を屈服させるために、ドル決済網からの排除（SWIFT遮断）や海外資産の凍結という手段を繰り返し用いてきました。ロシア、イラン、ベネズエラ、北朝鮮、アフガニスタン。米国財務省の制裁リストに名を連ねる国々は、地球上の全国家の3分の1、低所得国においては60%にものぼります。

制裁を受けた国々は、生き残るためにドル以外の代替手段を模索しました。その結果、CIPSが拡大しました。mBridge（多国間中央銀行デジタル通貨プラットフォーム）が稼働し始めました。中国は40以上の中央銀行と人民元スワップ協定を締結しました。2018年には上海国際エネルギー取引所が人民元建て原油先物契約を導入しました。これらすべてのインフラは、2026年2月28日に戦争が勃発する前に、すでに整えられていたのです。

戦争は、これらのインフラが実戦において機能するかを試す瞬間となりました。そして、それは機能したのです。イランはCIPSを通じて、人民元で通行料を受け取りました。シャドー・フリート（影の船団）は、西側の保険や海運サービスを利用することなく、イラン産原油を中国へと運びました。インドはロシア産原油の決済に、ドル以外の通貨を用いました。アジア・タイムズのカシフ・ハッサン・カーン教授は、次のように記しています。「イランのホルムズ人民元政策は、グローバル金融の新たな方向性を創り出すものではなく、すでに存在する方向性を加速させるものである」

ドルが一夜にして基軸通貨としての地位を失うことはありません。アジア・タイムズが指摘するように、「人民元は、まだグローバルな準備通貨としての重責を担う準備ができていません。中国は依然として資本規制を維持しており、金融市場の開放性と信頼性は米国に及ばないからです」。IMFのデータによれば、ドルは依然として世界の外貨準備において圧倒的な割合を占めています。かつて英ポンドが基軸通貨の座から退くには、1920年代から1950年代にかけて約30年の歳月を要しました。

しかし、そこには明確な潮流が存在します。そして2026年のイラン戦争は、その潮流を加速させる出来事となりました。欧州ビジネス・マガジンは、次のように評価しています。「これまでの脱ドル化の議論は理論的なものでした。しかし今回は、チョークポイントが存在し、シャドー・フリートが存在し、機能する人民元決済システムが存在し、そして解決の兆しが見えない地政学的危機が存在しているのです」

アメリカが直面しているパラドックスの構造を整理すると、次のようになります。アメリカはドルの力を守るために制裁を用いました。しかし、制裁を乱用したことで、敵対国はドルを回避するためのインフラを構築しました。そのインフラが整った状態で、アメリカは戦争を開始しました。戦争が引き起こしたエネルギー危機を収拾するために、制裁を解除せざるを得なくなりました。制裁を解除すると、敵対国へと資金が流れ込みました。敵対国は、その資金をドル以外の通貨で稼ぎ、ドル以外の通貨で使うようになったのです。

ケイン上院議員とガレゴ上院議員は、政権に送った書簡の中で次のように記しています。「敵対国への制裁を解除しながら、同時に激しい紛争を戦うことは、一貫性を欠いた無秩序な政策の新たな事例です。アメリカ国民への経済的救済は、選択した戦争の継続ではなく、その停止から始まります。」

爆弾によって敵の決済システムを破壊することはできません。B-2爆撃機がCIPSのサーバーを攻撃することは不可能です。トマホーク・ミサイルが人民元スワップラインを断ち切ることもできません。2026年のイラン戦争が露呈させたのは、21世紀の覇権争いにおける軍事力の限界です。アメリカは世界のどの国よりも強力な軍隊をイランへ投入しましたが、その投入がもたらした経済的な衝撃波は、逆流してアメリカ自身の金融覇権を蝕んでいました。

ホルムズ海峡を物理的に開放できる軍事力は、アメリカが保持しています。しかし、海峡を通過する船舶がどのような通貨で決済するかを、軍事力で強制することはできません。商人に対して特定の帳簿を使うよう強いる力は、航空母艦には備わっていないのです。